對沖基金的角色演變對政策的影響

證監會主席韋奕禮先生(Mr Martin Wheatley)今日呼籲香港對沖基金業界採納最佳運作常規。

韋奕禮先生在一個對沖基金會議上發表的要旨演說中指出，人民幣升值帶動資金流入亞洲，預期將有更多涉及亞洲股票的對沖基金活動。

在另類投資管理協會(AIMA)香港分會主辦的〈香港：亞洲的對沖基金樞紐 ─ 2005年會議〉上，他指出這些新的亞洲對沖基金最常選擇作為其基地的國家／地區是香港，其次是澳洲、日本和美國。

韋奕禮先生指出對沖基金是流動資金的主要來源，亦能大大提高市場效率。對沖基金扮演著極為重要的套戥角色，可減少或消除金融市場內出現錯誤定價的情況。

他表示："跟其他機構投資者一樣，對沖基金可以對金融穩定性帶來正面或負面影響。作為監管機構，證監會認為與其全面禁止對沖基金的活動，不如增撥資源及更努力地去了解這個行業，洞悉風險所在，並研究可以怎樣利用對沖基金來促進經濟增長。"

韋奕禮先生指出："我們深知在這項工作上，證監會不能單憑一己之力。我們深信與其他監管機構(不論本地或海外)及業界建立夥伴關係，從而制訂公平及具透明度的監管架構，並以保障投資者權益作為首要目標，不單可以利便市場及產品的發展，還可以維持市場信心及推動採納嚴格的標準。"

他表示："為此，我們與英國金融服務管理局及美國證券交易委員會等海外監管機構保持密切對話，我們正與該兩家機構討論有關對沖基金活動的措施。"

韋奕禮先生認為，投資者如能在選擇對沖基金時採取更為精明及積極主動的態度，便能有助減低大型基金倒閉的風險。

他表示："近期發生的若干對沖基金欺詐案顯示，在投資前進行審慎查證至為重要。機構投資者應受到鼓勵儘量向對沖基金要求更多資料及更多的透明度，以確保他們了解影響投資回報及投資組合風險的各種因素。"

韋奕禮先生指出："同樣地，我們相信更廣泛及主動地鼓勵提高透明度，將符合對沖基金業界的最大利益，尤其是當該行業不斷增長及成熟之際。我們相信市場人士亦應進一步致力改善對沖基金佔重要地位的市場的相關基礎設施。"

韋奕禮先生歡迎管理基金協會(MFA)、另類投資管理協會及柯瑞根(Gerald Corrigan)報告等業界團體及從業員所推行的措施，因為他們就對沖基金經理如何加強其風險管理、履行對投資者的責任及處理突發的市場事件等工作，提供了多項指導性原則及最佳常規建議(註1)。

他表示："這些報告及最佳常規提出了關於加強內部監控、透明度及文件存檔的實用建議。整個對沖基金業界都必須齊來落實該等常規，這點至為重要。"

他又補充："我們希望香港對沖基金業抱持與我們一致的看法。"

隨本新聞稿附上韋奕禮先生的要旨演說重點，以供參閱。

完

編輯備註：

1. (i) 管理基金協會的《對沖基金經理的健全常規2005》(只有英文版)可於以下連結下載：http://www.mfainfo.org/images/PDF/MFA2005SoundPracticesPublished.pdf.

(ii) 另類投資管理協會發出的各項指引(只有英文版)可於該會網站取覽：http://www.aima.org.

(iii) 柯瑞根報告(《交易對手風險管理政策小組II的報告》) (只有英文版)可於以下網站取覽：http://www.crmpolicygroup.org/.