散戶投資者被裁定虛假交易罪成

東區裁判法院裁定，散戶投資者嚴敏行（男）一項虛假交易罪名成立。控罪指，嚴於2010年11月8日就佳兆業集團控股有限公司（佳兆業）股份進行虛假交易，但嚴早前否認控罪（註1及2）。

嚴被判監禁三個月，緩刑三年，並須繳交罰款560,000元，罰款額相當於他從虛假交易活動賺取的利潤。法院亦命令嚴向證券及期貨事務監察委員會（證監會）繳付調查費32,879港元。

案情指，嚴曾發出多個買盤，藉此對佳兆業股份的需求營造虛假或具誤導性表象。

嚴採取一種俗稱為“搭棚”的落盤及消盤策略，即多次更改或取消買盤，然後以相同價位重新入盤。嚴發出的買盤將頭五條買盤輪候隊伍的累計需求平均推高了逾30倍（註3）。

證監會指，該等買盤大多並非真正買盤，並且在臨近執行前或獲部分執行後隨即被更改或取消。嚴利用虛假買盤人為地抬高價位，當成功在這些價位沽出其全部佳兆業股份後，便取消所有買盤。

完

備註：

1. 請參閱證監會2012年5月24日的新聞稿。
2. 嚴原先是根據《證券及期貨條例》註冊的持牌代表。他因2008年於開市前時段操縱六隻股票的落盤活動而於2009年8月遭證監會暫時吊銷牌照，為期12個月，由2009年8月25日起至2010年8月24日止。詳情請參閱證監會2009年8月26日的新聞稿。
3. “搭棚”（scaffolding）是一種市場操縱行為，即就某隻特定股票發出大量虛假買賣盤，目的是令投資大眾錯誤地相信市場對該股票有強大需求。這些買賣盤通常會在執行前被取消。搭棚令市場操縱者得以在較高的價位沽出股票。在海外市場，搭棚又稱為“幌騙”（spoofing）或“層疊法”（layering）。